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巴西正面临“无就业增长”的危险(经济视角) 中国银行外汇行情

来源:洁希股票网 作者:佚名 浏览量:154
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最近有两组关于巴西经济的数据:第一,巴西今年有望摆脱衰退,实现正增长。国际货币基金组织(IMF)预测巴西今年经济增长率为0.2%,明年为1.7%,而巴西央行预测今年将增长0.4%以上;第二,巴西失业率仍在上升。根据巴西地理统计局的最新数据,今年第一季度巴西失业率达到13.7%。这两组数据是混合的。

从去年底到今年年初,巴西经济开始出现复苏迹象。第一,出口形势明显好转。根据巴西工业、外贸和服务部刚刚公布的数据,今年前四个月巴西外贸顺差为214亿美元,比去年同期增长61.4%,为近28年来的最高水平。出口额达到681亿美元,同比增长21.8%。这主要是由于国际市场商品价格上涨,巴西作为全球主要商品供应国受益匪浅。今年4月,巴西的铁矿石、铜和石油出口都同比增长了50%以上。

其次,巴西经济长期遭受高通胀,但自去年以来通胀呈下降趋势。今年前三个月累计通胀1.0%,是国家经济史上非常低的水平。国际货币基金组织预测,巴西今年的通胀率将为4.4%。虽然低通胀源于经济衰退、消费疲软等负面因素,但为未来实施相对宽松的货币政策提供了空间。

金融市场提前反映出投资者对巴西经济的乐观预期。从去年年初到现在的16个月里,巴西圣保罗股市指数上涨了60%左右,尤其是石油股和矿业股。在外汇市场上,自去年1月以来,巴西雷亚尔兑美元汇率上涨了31%左右,表明资本外流压力有所减轻,金融市场信心有所恢复。

但巴西的经济复苏大多源于外部出口条件和周期性因素的改善,而不是经济结构的有效调整和劳动生产率的提高。与此同时,巴西的失业率仍在上升。根据巴西地理统计局的数据,该国的失业率在2015年底为8.5%,2016年底为11.5%。目前,全国有1400万失业人口。根据巴西央行的研究报告,巴西很可能陷入所谓的“无就业增长”困境。

高失业率是一些拉美国家长期存在的问题。相对落后的经济结构,不切实际的高福利政策,僵化的劳动法规,甚至文化习惯,都是高失业率的驱动力。根据波士顿咨询集团的研究结果,巴西的制造成本比美国高23%,美国是世界上制造成本最高的国家之一,也是唯一享有这一“殊荣”的新兴市场国家。从2004年到2014年,巴西的总劳动生产率仅增长了1%,但工资水平却增长了一倍多。劳动生产率的提高不足以抵消工资增长对制造成本的影响。因此,巴西制造业在国内外市场的竞争力继续下降,经济继续依赖资源商品的出口。

因此,南美大国巴西要想摆脱周期命运和高度对外依赖,迎来稳定增长,就必须对自身的经济结构和劳动政策进行痛苦的调整。

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